近期，国内棉花期现货价格屡创阶段新高，国储棉竞价销售不仅场场100%成交，而且成交价格更是“芝麻开花节节高”。更令市场关注的是，美国农业部在日前发布的8月月度供需报告中，联袂下调了美国与全球2021/2022年度的棉花产量，其所预计的全球棉花产量下调、消费上调和期末库存减少让国内外棉花价格“风风火火”地动了起来。在此之际，部分机构的网站又发布了近日新疆大部分地区迎来降雨降温天气，以及个别地区出现冰雹等强对流天气的消息。有消息称，局部棉田突遭冰雹后出现棉铃脱落、棉叶被打掉等情况，十分不利于棉花产量的提高。实际情况如何？今年新棉开秤价与未来国内棉价将呈现怎样的运行态势呢？
上海纺投贸易有限公司棉花二部业务经理孔静告诉期货日报记者，当前新疆及内地棉花均已进入了盛花期，正处在为产量打好基础的关键生长阶段，同时美国棉花开始吐絮，其生长优良率的高低及产区天气如何,同样对棉花最终的产量具有重要影响。此时，市场针对新年度国内外棉花产量所公布的预测数值“多如牛毛”。按照常年的市场运行规律来看，每年的这个时候，市场均会对棉花产量及产区天气进行炒作。今年由于市场出现了一些特殊情况，如新冠肺炎疫情的反复、新疆轧花产能的扩张、美棉产量的下调、棉纱价格的高企等，国内外棉花价格的走势也比往年更坚挺一些，部分市场人士更是预计国内棉花价格即将突破2万元/吨大关。
“在新疆及国际主要产棉国不出现大面积灾害性天气的情况下，产量只是一个市场炒作的题材。实际上每年全球棉花产量的波动对市场价格的最终影响并不大。究其原因，国内外棉花种植面积及产量相对比较稳定，能够引起价格出现波动的因素往往是市场心理、需求等。”孔静表示，从当前国内棉花长势来看，新疆及内地棉花长势喜人，虽然新年度种植面积略有减少，但亩产预计普遍在430—450千克，总产量不会出现明显下滑。从引领国内棉花这波上涨行情的主要逻辑看，一是国内淡季需求尚可，市场对未来预期较好。二是新棉成本预计较高，轧花厂的增多将令市场出现争抢籽棉资源的现象，市场初步预计籽棉收购价高企之下的皮棉成本在18500元/吨左右。三是美棉的上涨成为国内棉花价格走强的重要推动力之一。而未来市场的主要逻辑依然是预期向好。
新疆阿拉尔市棉花种植大户李俊峰告诉记者，新疆个别地区出现的极端天气不会影响棉花生产大局，当前新疆棉花丰收在望。预计8月25日前后棉农最后一次浇水、施肥后就可以静等棉花收获。预计9月20日前后新疆棉花将开始吐絮。
孔静认为，郑棉主力2201合约期价昨日一度达到近3年新高18505元/吨，美棉则达到近7年新高97.26美分/磅，国内外棉花价格的上涨趋势似乎有些“势不可挡”。不过，从国内棉花与棉纱的关系及价格走势来看，分化的态势越来越明显。今年7月28日，棉纱2109合约期价最高达到27520元/吨，棉花2109合约期价则突破了17625元/吨，两者价差为9895元/吨。而到昨日，棉纱2109合约期价最高为26170元/吨，棉花2109合约期价为18265元/吨，两者价差缩小到了7905元/吨。理论上来讲，棉纱价格应该随棉花浮动，结果棉花价格上涨以后棉纱价格反而下跌。从这个角度来看，市场对棉纱未来价格不看好，意味着未来高棉价向下传导将面临不少困难。目前，国内距离新棉上市还有一个半月左右的时间，原本下游纺织企业应该进入“金九银十”的旺季，但由于疫情的影响、国外订单的提前进入等，反而让所谓的旺季订单异常清冷。与此同时，随着棉价的直线上涨，棉纱询价的人越来越少，市场对纱价上涨持不接受态度。另外，全球经济疲软、下游订单的不确定性增加、轧花企业新棉收购价格预计多变等均让人无法放心地去为市场的任性“买单”。
杭州市棉花期货投资专业人士周文科说，美国农业部本周一公布的每周作物生长报告显示，截至今年8月15日当周，美国棉花生长优良率为67%，之前一周为65%，去年同期为45%。从美国棉花长势来看，未来的产量可能还存在变数，美国农业部未来如何调整产量、消费量与期末库存均是不可预测的。更何况当前国内外棉花价格均达到了高位，在下游需求并没有出现重大利多的情况下，此时不宜追多。另据了解，由于棉价上涨过快，纺织企业不得不上调棉纱价格，但下游备货意愿并不积极，价格传导已经不畅，如部分坯布生产企业已放缓采购步伐。而粘胶、涤纶短纤等价格的下滑又令其性价比不断提高，市场正在涌现替代棉纱的现象。
下游采购、消费疲软，天气对新疆棉花产量影响有限，似乎开始在盘面反映。昨日夜盘，棉花、棉纱期货双双下跌，主力2201合约分别收跌1.31%、1.36%。
来源：期货日报